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基金动态解读 交银国际：保管腾讯控股“买入”评级 盘算价513港元

交银国际发布讨论答谢称，保管腾讯控股（00700）“买入”评级，瞻望4季度总收入同比增8.2%，其中外交+7%/原土游戏+18%/国外游戏+10%/金融企服+4%/告白+9%，运渔利润增速仍快于毛利及收入。另瞻望2025/26年收入增8.6%/7.7%，运渔利润增13%/11%，盘算价513港元。

答谢引述腾讯2024年3季度功绩：总收入1672亿元（东谈主民币，下同），同/环比增8%/4%，安妥该行/机构阛阓预期，其中游戏同比+13%/外交+4%/金融企服+2%/告白+17%。毛利率同比优化至53%，鼎新后净利润598亿元，同比增33%，成绩于高毛利业务如原土游戏、视频号和搜一搜等收入增长及云资本优化。鼎新后每股盈利6.34元，超越该行/机构阛阓预期16%/11%。

该行线路，公司在游戏、告白及企服方面弘扬均优于行业。该行瞻望4季度原土游戏收入同比增18%，主要受益于头部游戏活水的正向拉动及新游如《三角洲举止》的发布。该行的游戏活水跟踪理解9-10月部分游戏活水较3季度有所下滑，跟着元旦/春节举止运行，瞻望12月原土游戏活水企稳，对收入影响可控。国外游戏的合手续告捷阐明注解了腾讯游戏的研发及运营武艺。告白固然受宏不雅不细目影响，但新告白家具和告白位、以及AI加合手下的告白鼎新恶果合手续擢升也将拉动告白收入增长。

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