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基金动态解读 强势好意思元，特朗普任期内可能守护不了太久

川普2.0，好意思元可能先走强后走弱。

11月8日，新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin发文称，瞻望特朗普重返白宫将鼓舞好意思元在2025年走强，翌日几个季度内，欧元兑好意思元可能着落至1，要是2025年爆发全面交易战，欧元兑好意思元可能跌破历史低点至8.73。

然而，在特朗普的竣工四年任期内，好意思国的政事、财政、酬酢、央行危险等多重风险可能会全面削弱好意思元强势，因此，翌日四年好意思元可能创下新低。

律例发稿，欧元兑好意思元报1.0724。

2025年1月20日，特朗普新政府将入主白宫。Mohi-uddin暗示，短期内，好意思元相对其他主要货币可能会不息走强，原因有四：

当先，好意思国的财政赤字已高达GDP的6.5%，且还将进一步扩大并鼓舞好意思债收益率上升。Mohi-uddin暗示，特朗普但愿延迟其在第一个任期内通过的、将于2025年底到期的《2017年减税和奇迹法案》，要是共和党拿下众议院，特朗普政府很有可能进一步减税。

第二，来岁急剧高涨的关税将扼制好意思国对异邦商品和服务的需求。好意思国总统不错通过行政大喊设定关税，无需国会批准，而特朗普曾建议对通盘入口商品征收10%的关税。

Mohi-uddin暗示，即使特朗普在后续和列国的谈判中缩小税率，但野蛮关税将减少好意思国的交易赤字从而撑捏好意思元，并鼓舞好意思国通胀上升，使好意思联储在2025年不息降息的可能性缩小。

第三，特朗普缱绻律例侨民，可能会收紧好意思国的劳能源市集。这一举措可能会推高工资和成本，因此，Mohi-uddin合计，这将进一步带来通胀压力，进而缩小好意思联储在来岁捏续降息的可能性。

第四，特朗普政府减税、缩小监管的战略出路将捏续撑捏好意思股市集，好意思国股市短期内可能会捏续诱惑众人成本流入。

总而言之，Mohi-uddin合计，好意思国的大范畴财政赤字、急剧上升的关税、收紧的侨民战略、活跃的股票市集瞻望将在2025年撑捏好意思元，而好意思联储则将濒临好意思国通胀反弹的风险，来岁可能只可将基准联邦基金利率降至3.75%-4%。比较之下，要是交易战导致欧元区经济下滑，欧洲央行可能需要将利率降至远低于2%的水平。

Mohi-uddin强调，天然特朗普上任后，好意思元可能在短期内走强，但他无法在通盘这个词任期内守护好意思元强势，因为好意思元濒临着诸多长久风险：

当先，特朗普可能会在好意思国通胀反弹的情况下，不息向好意思联储施压要求降息。况且，好意思联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月收场，特朗普可能会任命一个依从他的继任者。Mohi-uddin暗示，这皆将削弱好意思元，因为这会激发对市集对好意思联储独处性的担忧。

第二，要是后续好意思国联邦政府的财政赤字快速上升，投资者对好意思国市集的兴味下降，好意思元也可能受损。

Mohi-uddin暗示，好意思元约略手脚众人储备货币，主要依赖于好意思债的踏实，尽管欧元、东说念主民币和日元缺少豪阔的替代性，但要是好意思债市集出现买家减少的情况，好意思元仍将濒临急剧贬值的风险。

第三，要是特朗普政府在国内破碎法治，诓骗联邦机构打击国内反对派，或通过退出北商定约等行径来扰浊宇宙规律，投资者可能会感到不安——特朗普政府难以细宗旨酬酢战略将促使列国加快开脱对好意思元的依赖。

终末，Mohi-uddin合计，特朗普政府可能会从鼓舞好意思元强势转向反对好意思元强势，因此投资者不应该指望特朗普重返白宫后好意思元会长久保捏强势。比如1985年，里根政府与日本、德国、法国、英国达成《广场左券》，匡助好意思元贬值。因此，投资者不应该指望特朗普重返白宫后好意思元会长久保捏强势。